제3장 글로벌금융환경 사회복지경영학부 2학년 0440086전용배 0740048박요한 곽영무

Contents 1. 사례연구 : Big Mac 지수 2. 서론 3. 국제통화제도 (IMF체제/변동환율제) 4. 외환시장 (외환시장의 구성) 5. 글로벌자본시장 6. 결론 및 요약

사례 : Big Mac 지수 Big Mac 지수란? 영국의 경제전문지《이코노미스트》가 분기마다 1번씩 발표하는 지수로, 미국 맥도널드사의 햄 버거 제품인 빅맥을 기준으로 하기 때문에 이런 이름이 붙었다.

Big Mac지수와 구매력평가 환율 및 실제 환율의 비교 자국화표시 달러화가격 가격 구매력평가지수 2006.5.22 현재가격 환율의 과소/과대평가율 미국 $3.10 3.10 - 한국 Won2,500 2.62 806 952 - 15 중국 Yuan 10.5 1.31 3.39 8.03 - 58 스위스 SFr 6.30 5.21 2.03 1.21 + 68 .Big Mac 지수는 각국의 화폐의 가치를 구매력평가지수와 비교해 환율의 과소/과대 평가율을 비교할 수 있게 해주지만 각종 규제와 세금의 차이, 또한 점포 임대료 등의 차이를 고려하지 않으므로 이 자체로는 제대로된 현실을 반영하지는 못한다.

서 론 이번 3장에서는 환율의 결정과정과 국제외환시장의 성격에 대해서 살펴본다. 서 론 이번 3장에서는 환율의 결정과정과 국제외환시장의 성격에 대해서 살펴본다. 국제통화시스템의 발전과정과 현황 대해서 살펴 본다. 외환시장의 구성원리와 환율결정이론을 살펴본 다. 글로벌자본시장의 구조와 현황에 대해서 살펴본 다.

국제통화제도 1)IMF 체제 금본위제도 (Gold Standard) – 2차 대전 이전의 통 화제도 1차 대전 발발 후 각국의 통화량 남발로 인해 붕괴 Bretton woods (IMF) 시스템 – 미국의 달러를 기축 통화로 삼아 각국의 환율을 미국달러에 대한 환율 로 고정시켜 놓고, 금 또한 1온스에 35$로 고정 베트남전으로 인해 미국의 통화량남발로 붕괴

IMF – 고정환율제 하에서 단기적인 자금이 모자 라는 국가에게 자금을 조달하는 역할을 하였으나, 현재의 변동환율제에서는 회원국에 외환을 지원해 주고 지원받는 국가가 구조조정 등으로 경제위기 를 극복할 수 있게 도와 줌 1995년에 멕시코, 1997년 한국, 인도네시아 태국, 1998년 러시아, 2002년 브라질 등이 지원을 받음

IBRD (International Bank for Reconstruction and development)

2) 변동환율제도 - 환율이 수요와 공급에 의해 자유롭게 변동하는 제도 우리나라와 같이 경제적인 측면에서 수출에 의존도가 높 은 국가에서는 환율의 변동에 크게 영향을 받게 된다. 특 히 미국, 일본, 중국의 영향을 많이 받게 되는데, 이는 완 성품의 부품 대부분이 일본산이고, 이를 조립하는 과정 에서 중국의 인력을 사용하게 되며, 이렇게 완성된 제품 을 해외로 수출하기 때문이다.

고정환율제와 변동환율제의 장∙단점 1. 고정환율제 – 수출∙입에 있어 risk가 적지만 단점으로는 외국의 경제 변화에 효과적으로 대응 할 수 없다. 2. 변동환율제 – 환율이 수요와 공급에 맞춰 자연스럽게 결정됨으로 각국의 무역수지 적자나 흑자에 따라 적정한 가격으로 환율이 결정 된다. 하지만, 나날이 변동하는 환율로 변동률을 예측하기 어렵다. ☞ 관리 변동 환율제 – 지나치게 환율이 변동하면 중앙은행이 개입해서 환율을 안정시키는 제도.

외 환 시 장 외환시장의 구성 외환시장(foreign exchange market) 은 크게 두 가지 주요 기능이 있다. 첫 번째는 국제경영활동을 위하여 한 나라의 화폐를 다른 나라의 화폐로 교환 하는 기능이고, 두 번째는 변동환율제에서 환율변 동의 불확실성에 따른 환 위험(foreign exchange risk)에 대처하는 기능이다.

1. 교환기능 국제무역에 종사하는 기업들이 수출대금을 외환으 로 받아 자국의 화폐로 교환하고, 외국제품의 수입 시 외환을 구입해야 할 필요성에서 시작한다.

2.환위험 대처 외환시장에서 현물환율(spot exchange rate)과 선물환율(forward exchange rate)간의 스왑 (currency swap)을 통해서 환 위험을 회피하는 기 능을 의미한다.

환율결정이론 구매력 평가설( Purchasing Power Parity) -미래의 물가상승율의 차이가 미래의 현물환율을 결정 -미래의 물가상승율의 차이가 미래의 현물환율을 결정 환율변동폭 = 국내물가상승률 - 외국물가상승율 -일물일가의 법칙 (Law of One Price) 에 근거

국제피셔효과 두 나라 사이의 금리 차이와 환율 변동의 균형관 계를 나타낸 것으로 표시통화만 다르고 위험과 만 기가 동일한 금융상품간의 금리 차이는 두 통화간 환율의 기대변동률과 같다는 것이다.

글로벌자본시장 글로벌자본시장의 형성 요인 1)정보통신기술의 발달 EX) 순간순간의 거래상황이 인터넷이나 TV를 통해 세계적으로 전달됨 2)각국 정부규제의 완화

유로통화시장 (역외시장) 자국을 벗어나 있는 모든 외환시장을 총체적으로 의미 EX) Euro엔, Euro파운드, Euro도이치 마르크, Euro프랑 장점 : 정부의 일방적인 규제가 없기 때문에 낮은 이율로 대출을 해주고 높은 예금이자를 보장할 수 있다. 때문에 최근 점차 시장이 커지고 있다. 단점 : 마찬가지로 정부의 규제가 없어 은행이 파산할 위험 이 높다. 이중 일부는 단기성 투자자금(핫머니)으로 이들 이 투자하는 국가의 증권시장과 외환시장을 교란하는 주 범으로 비난 받는다.

국제 사채시장 - 해외사채 : 기업이 자국 외에서 발행하는 사채 EX) 삼성전자가 미국에서 달러로 사채를 발행 유로사채 : 표시 통화국 이외의 지역에서 발행되 는 사채 EX) 삼성전자가 영국에서 미국의 달러화로 표기된 사채를 발행 유로사채 또한 정부의 규제가 없으며 사채를 발행할 때 정부가 요구 하는 정보가 적고 세금 면에서도 우대의 혜택이 있어 국제사채시장 에서 선호하고 있다.

결론 및 요약 본 장에서는 Big Mac 지수로 시작하여 Bretton woods, IMF 제도, 등을 중심으로 고정환율과 병동 환율의 장, 단점을 살펴 보았다. 또한 외환시장의 기본구성원리와 환율결정의 메커니즘에 대해 알아 보았다. 마지막으로 금융시장의 구조와 현황을 살 펴보았다. 국제시장은 점차 그 규모가 확대되어 가 고 있으며, 금융시장은 더욱더 글로벌화 되어가고 있다.